L’image financière des valeurs cotées au SBF120 auprès des analystes et des gestionnaires de fonds

Réalisée dans un contexte international pour le moins incertain, la 2^ième vague du baromètre Ipsos/Agefi témoigne sans conteste d’un recentrage des professionnels de la finance autour de certaines valeurs, perçues soit comme particulièrement résistantes, soit comme particulièrement en phase avec l’actualité. Cette vague voit ainsi la consécration des valeurs associées au secteur bancaire, et notamment de BNP Paribas, valeur dans laquelle les analystes et les gestionnaires de fonds placent actuellement le plus leur confiance. Par ailleurs, signe des temps, la plus forte progression enregistrée sur l’ensemble du baromètre concerne la valeur Dassault, propulsée à la 3^ième place du classement sur l’indice de confiance. Ce phénomène entérine, de fait, le constat d’évaluations boursières, plus que jamais indissociables d’une actualité internationale riche en rebondissements.

I- les grands indicateurs : l’image et la confiance dans la valeur

L’appréciation globale des valeurs cotées au SBF120 par les professionnels de la finance est mesurée à partir de deux indicateurs que l’on peut différencier comme suit :

-          l’indice d’image relève d’un jugement que l’on peut qualifier d’affectif, découlant d’une observation à long terme de la valeur ;

-          l’indice de confiance relève d’un jugement plus pragmatique, centré sur les performance à court terme de la valeur.

Les valeurs disposant du meilleur capital d’image auprès des professionnels de la finance

TOP/LOW BOX indice d'image*
	Indice	Rang
Danone	95	1
BNP Paribas	94	2
Remy Cointreau	92	3
Klepierre	89	4
Société Générale	88	5
Oberthur	-67	116
Eurodisney	-69	117
Alstom	-73	118
Scor	-78	119
Vivendi Universal	-80	120

*% image positive - % image négative
En forte hausse : Sodexho (+88), Alcatel (+82), PPR (+61)
En forte baisse : AGF (-60), Air France (-60), Arcelor (-63)

Cinq valeurs sont aujourd’hui particulièrement appréciées des analystes et des gestionnaires de fonds : Danone, BNP Paribas, Rémy Cointreau, Klepierre, Société Générale.

Certaines de ces valeurs figuraient déjà dans le palmarès établi en novembre dernier, comme BNP Paribas et Société Générale, très stable. En revanche, on notera la très bonne performance de Klépierre, nouvellement admise au SBF120 et rentrant déjà dans le cercle des valeurs préférées des Français.

Sur le bas du tableau, Vivendi Universal maintient sa position de valeur actuellement la moins appréciée des professionnels de la finance tandis qu’Eurodisney, Alstom et Scor sont également dans une situation difficile. Elles pourraient prochainement être rejointes par les valeurs enregistrant les plus fortes chutes d’image au cours de cette vague : AGF , Arcelor et Air France.

Les valeurs disposant du meilleur capital de confiance auprès des professionnels de la finance

TOP/LOW BOX indice de confiance*
	Indice	Rang
BNP Paribas	88	1
Autoroutes du sud de la France	82	2
Dassault	80	3
Wanadoo	80	4
Société Générale	76	5
Sointec	-72	116
Gemplus International	-73	117
Altran	-82	118
Wave com	-82	119
Infogamesl	-80	120

*% confiant - % pas confiant
En forte hausse : Sodexho (+114), France Telecom (+82), Dassault (+64)
En forte baisse : Alten (-100), AGF (-91), Wave Com (-90)

L’indicateur de confiance permet de mesurer la confiance des analystes et des gestionnaires de fonds dans l’évolution boursière d’une valeur au cours des 6 prochains mois.

On retrouve dans ce palmarès BNP Paribas et Société Générale, valeurs définitivement  « remarquées » au cours de cette vague.

Par ailleurs, on notera la confiance des professionnels de la finance dans la valeur Autoroutes du Sud de la France, nouvellement entrée au SBF120.

Enfin, effet de la conjoncture internationale, Dassault enregistre une très forte hausse de confiance des analystes et des gestionnaires de fonds au cours de la vague, ce qui hisse la valeur au 3^ième rang des valeurs potentiellement les plus performantes au cours des 6 prochains mois.

II- les Palmarès d’image détaillée des valeurs

La communication financière de l’entreprise

Quatre entreprises se distinguent nettement sur la qualité de leur communication financière :

• PSA, leader incontestable sur ce point, arrive en tête du classement sur tous les items ayant trait à la communication financière, qu’il s’agisse de la fréquence, de la clarté ou de la qualité des informations publiées.
• Michelin, la Société Générale et Lafarge arrivent ensuite, remarquées pour la clarté de leur communication.

On notera que communiquer fréquemment ne suffit pas. Ainsi, si Carrefour et Orange se distinguent sur la fréquence de leur communication, elle ne figurent pas pour autant dans le peloton de tête des entreprises connues pour la clarté et la lisibilité de leur communication.

Les performances de la valeur

Wanadoo, Crédit Lyonnais et Lafarge sont les valeurs actuellement les plus performantes du SBF120 aux yeux des analystes et des gestionnaire de fonds.

Elles sont suivies par BNP Paribas, Dassault ou encore Société Générale, valeurs déjà présentes dans le palmarès de confiance des professionnels de la finance.

La stabilité de la valeur

Critère déterminant compte tenu du contexte économique actuel, la flexibilité et la solidité des entreprises met en valeur l’entreprise Lafarge, souvent bien placée dans les palmarès et qui arrive enfin en tête sur cet item, devant la Société Générale, Air Liquide et Klepierre.

Le caractère « porteur » du secteur d’activité

TOP/LOW BOX indice d'image du secteur *
	Indice	Rang
Pernod-Ricard	94	1
Klepierre	89	2
M6-Metropole TV	87	3
L'Oréal	86	4
TotalFinaElf	81	5
Gemplus International	-64	116
Alstom	-73	117
Nexans	-80	118
Club Med	-85	119
AGF	-88	120

*% image positive - % image négative
En forte hausse : Cap Gemini (+69), Alcatel (+64)
En forte baisse : AGF (-69), Publicis Groupe (-74)

Pernod-Ricard et le secteur des spiritueux arrivent en tête des secteurs d’activité jugés les plus porteurs par les professionnels de la finance, devant la gestion immobilière de centres commerciaux (Klepierre) et les medias (M6).

En revanche, les AGF et le Club Méditerranée pâtissent d’une très mauvaise image associée à leur secteur d’activité.

Cet indicateur est relativement stable depuis la dernière vague, avec toutefois une forte progression de Cap Gemini et d’Alcatel.

Voir aussi:

• Bourse : dans un contexte de crise, les investisseurs jouent la prudence
• L'image financière des valeurs cotées au SBF120 auprès des investisseurs privés
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