Brote de Coronavirus: ¿Qué significan los recortes en las previsiones de crecimiento, los tipos de interés y las caídas de los mercados bursátiles?

La amenaza de una recesión resultará en grandes medidas fiscales de los gobiernos, dicen los economistas.

Covid-19 and financial impact | Coronavirus outbreak | Ipsos

En sólo un par de semanas, el mundo está empezando a parecer un lugar muy diferente. Algo que podría haber parecido un problema "extranjero" está ahora en sus costas y tal vez incluso golpeando cerca de casa, ya que el aumento de las infecciones de coronavirus provocan el cierre de escuelas, trabajar desde casa, restricciones de viaje, la cancelación de los principales eventos deportivos y de entretenimiento para vaciar los estantes de las tiendas y las calles. Además, los cambios bruscos en los mercados de valores con la intervención de los bancos centrales y los gobiernos para evitar una crisis financiera en toda regla no sólo han hecho temblar a las empresas y los inversores, sino que también han dejado a los consumidores preguntándose cómo les va a afectar esta pandemia.

En una encuesta mundial realizada en 10 países hace poco más de dos semanas, se observó un aumento considerable del número de personas que creían que el brote tendría repercusiones financieras personales en ellas y en sus familias, en comparación con una encuesta anterior. De hecho, se registraron aumentos de dos dígitos en todos los países excepto en uno.

Will Covid-19 impact you financially? | Ipsos | Coronavirus

Si los últimos datos económicos son un indicio del impacto del brote de coronavirus, lo peor puede estar por venir, según los economistas. Los datos de confianza del consumidor de la mayor economía del mundo - los EE.UU. - cayeron cinco puntos hasta 95,9 desde 101 en febrero, lo que fue menos de lo esperado, pero indicaron un empeoramiento de las condiciones, debido a que el índice de expectativas futuras de la Universidad de Michigan disminuyó más abruptamente. Se espera que los datos esperados esta semana, como las cifras de empleo, los precios al consumidor y las ventas al por menor de todo el mundo, den una imagen más clara de lo que está sucediendo con la economía.

Riesgo de recesión

Pero Royce Mendes, Economista Senior de CIBC Capital Markets, dijo que el distanciamiento social - los consumidores que están tratando de evitar el contacto con otras personas debido al brote - podría terminar viendo a los hogares gastar significativamente menos en los próximos meses. "Dado que mis gastos son esencialmente sus ingresos y sus gastos mis ingresos, ese tipo de entorno podría conducir a la pérdida de empleos y a una probabilidad mucho mayor de recesión", dijo Mendes, cuyo equipo ha estado reduciendo sus previsiones de crecimiento económico mundial en tiempo real, pero admite que ha sido como tratar de dar en un blanco móvil con todo el flujo de noticias. En una encuesta de Bloomberg a economistas encuestados la semana pasada, la probabilidad de una recesión en la economía de los EE.UU. en los próximos 12 meses era del 45% - la mayor probabilidad desde febrero de 2009 - la crisis financiera mundial. Douglas Porter, economista jefe de BMO Financial Group, que ha reducido sus previsiones de crecimiento global por tercera semana consecutiva, considera que la economía estadounidense crecerá sólo un 0,5% este año, una fuerte caída desde el 2,3% del año pasado. "Dada la ola de cancelaciones y cierres, buscamos un crecimiento nulo en el primer trimestre, una caída profunda en el segundo trimestre y una recuperación más firme en la segunda mitad del año", dijo Porter. "La inflación se ha visto aún más afectada por la caída del petróleo", añadió, diciendo que las economías impulsadas por las materias primas como Canadá verán caer su crecimiento a cero, debido a la caída de los precios del petróleo. El precio del petróleo de referencia de EE.UU. - West Texas Intermediate - ha caído más del 55% desde un pico este año en enero de alrededor de 64 dólares por barril a los alrededor de 28 dólares.

La gran caída de los precios del petróleo - un indicador del estado de la economía mundial - está acabando con miles de millones de dólares en valor de mercado de los productores de energía en todo el mundo - provocando la especulación de quiebras y fusiones, que se filtrarán a otras partes de la economía.

Impulsar el estímulo del gobierno

Mientras tanto, Krishen Rangasamy, Economista Principal del Banco Nacional del Canadá, dijo que la caída del mercado de valores perjudicará la confianza de los consumidores y pesará sobre el crecimiento del consumo, pero habrá apoyo del estímulo fiscal, como los recortes fiscales del gobierno. "La flexibilización del banco central ayudará a la confianza, aunque, dados los retrasos de la política monetaria, es probable que los efectos positivos sobre el crecimiento se sientan más adelante, a lo largo del año y sobre todo en 2021", dijo Rangasamy. Uno de los índices de referencia mundiales más observados -el Dow Jones Industrial Average- ha caído más del 30% desde su máximo de este año a mediados de febrero en territorio de mercado bajista, poniendo fin a una trayectoria alcista de 11 años en el mercado de valores de los Estados Unidos. El índice S&P 500 ha perdido casi una cantidad similar desde mediados de febrero, mientras que el Nikkei 225 de Japón - el mercado de valores más grande de Asia - ha perdido más del 29% desde su punto más alto de este año en enero. Las fluctuaciones salvajes de la semana pasada obligaron a la Reserva Federal de los EE.UU. a intervenir para inyectar 1,5 billones de dólares en los mercados de valores mediante la concesión de préstamos a corto plazo en Wall Street y la compra de bonos del gobierno de EE.UU.

En un intento de estabilizar el mercado después de haber hecho un recorte de emergencia de 50 puntos básicos en las tasas de interés la semana anterior. El Banco de Inglaterra también redujo su tasa de referencia y anunció un estímulo económico, al igual que el Banco de Canadá, entre otros. Pero el alivio de las medidas de los bancos centrales duró poco en los mercados, con más caídas hasta el viernes, cuando el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, declaró el estado de emergencia nacional y prometió un paquete de ayuda contra el coronavirus. Mendes dijo que los bancos centrales carecen de la capacidad de compensar plenamente los efectos de una desaceleración económica mundial por la pandemia del coronavirus, porque sus herramientas no están bien adaptadas para hacer frente a este tipo de choque: "El estímulo fiscal tendrá que desempeñar un papel importante. Los responsables de las políticas fiscales que tienen la capacidad no deben ser tímidos a la hora de utilizar ese poder de fuego", dijo Mendes: "Uno de los grandes errores cometidos al principio de la recuperación de la crisis financiera fue la adopción en algunas partes del mundo de medidas de austeridad. Las investigaciones han demostrado que los paquetes de austeridad o incluso los inadecuados paquetes de estímulo tras la crisis de 2008 dieron lugar a períodos más largos de alto desempleo". Con los bajos rendimientos de la deuda pública, los mercados están diciendo a los responsables políticos que hay mucho espacio -y necesidad- para proporcionar estímulos, añadió Mendes. Pero Rangasamy dijo que el principal riesgo de una desaceleración del crecimiento es que desencadene una crisis financiera a medida que empezamos a ver impagos incontrolados de la deuda, lo que provoca la congelación del sector financiero. La Reserva Federal respondió a la amenaza de impago de los préstamos el domingo con un recorte de los tipos de interés hasta casi cero para que los préstamos fueran más baratos para las empresas y los consumidores. También dijo que compraría enormes cantidades de deuda gubernamental y respaldada por hipotecas en un intento de impulsar el mercado, similar a las medidas tomadas en 2008 durante la última recesión.

 

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