新たな資源：重要鉱物争奪戦の核心にある民主主義のパラドックス

なぜ世論を無視できないのか

複雑に絡み合う世界を正確に理解するためには、物事を測定する必要があります。重要鉱物のサプライチェーン確保に向けた動きが加速する中、この新たな資源争奪戦の核心にある疑問は、政府や企業が、活動を行うために必要な「社会的許容」を市民から得ているかどうかということです。

今日、各国政府や政策立案者、企業が、銅、リチウム、ガリウム、レアアースといった私たちの技術革命の基盤となる鉱物の確保に奔走する中、彼らが引き合いに出しているのは、第二次世界大戦時の産業動員や1970年代の石油危機といった、強烈な印象を残す出来事です。その切迫感は当時と変わらず、論理も同じように感じられます。しかしこうした類推には、極めて重大かつ危険なほどに、不完全な部分があります。

民主主義のパラドックス

第二次世界大戦が成功したのは、国民が本能的な脅威に直面し、それが国民を団結させたからです。石油危機が行動を促すきっかけとなったのは、人々がガソリンスタンドでその影響を肌で感じたからです。現在進行中の重要鉱物めぐる争奪戦には、そのどちらもありません。多くの政府は戦時並みの緊急性をもって行動していますが、その権限は平時の範囲にとどまっています。これが民主主義のパラドックスを生み出しています。

その影響は計り知れません。中国は20種類の重要鉱物のうち19種類を精製しており、市場シェアは平均で70％を占めています。自動車業界では、こうした集中化によって生じるリスクについて、すでに認識しています。

2025年に中国が輸出規制を実施した際、米国のレアアース永久磁石の輸入は激減しました。この供給不足は劇的な影響を及ぼし、フォードは工場を3週間停止せざるを得なくなり、他のメーカーでは、磁石の到着を待つほぼ完成した車が駐車場に溢れかえる事態となりました。

各国政府は手をこまねいていたわけではありません。政策対応の規模と連携は特筆すべきものです。中国の輸出規制の結果を受けて、米国国防総省（別名「戦争省」）は、米国に拠点を置く希土類磁石メーカーであるMPマテリアルズ社の株式15％を取得しました。10年前の通常の市場環境下では、このような動きは考えられなかったことでしょう。これらは、戦時下や危機対応時に用いられる措置です。

戦時動員が機能するのは、国民が事態の重大性を身近に感じ、政府に明確な行動権限を与えるからです。しかし、今回のケースにはそのような権限が存在しません。脅威は現実のものですが、抽象的なものです。国民が政府にそのような権限を与えているかどうかを、誰も確認しようとはしていません。

価格に表れないリスク

イプソスでは、これらの鉱物を採掘するという戦略的必要性と、実際に採掘を行うために必要な地域住民の理解との間に、隔たりが拡大していることを確認しています。パナマのコブレ銅山は、大規模な抗議活動を受けて操業が中断されたままとなっています。セルビアの24億ドル規模のヤダル・リチウムプロジェクトも、地域社会の反対により企業が撤退を余儀なくされたため、現在休止状態にあります。

2025年9月にERMが実施した重要鉱物採掘プロジェクトのレビューによると、プロジェクトの26%がステークホルダーの反対などが一因となって遅延していることが明らかになりました。これはプロジェクトの財務状況に重大な影響を及ぼします。資本支出が30億～50億米ドルの採掘プロジェクトが1週間遅延するごとに、正味現在価値で約2,000万米ドルの損失が生じます。

地域住民の反対によって遅延したプロジェクトひとつひとつ、政府がデータではなく抗議活動に反応したために計上された10億単位の減損ひとつひとつが、世論を無視して闇雲に進めることの代償なのです。

遅延は、財務面に重大な影響を及ぼす。設備投資額が30億～50億米ドルの鉱業プロジェクトでは、遅延が1週間続くごとに、正味現在価値が約2,000万米ドル減少する。

遅延の4分の1（26％）は、利害関係者の反対に起因している。

出典： ERM、「 Mission Critical: Building resilient mines for a modern society」、2025年9月

下流におけるリスクも、従来のコモディティ・リスクよりも複雑です。環境や人権への配慮が不十分な鉱山からニッケルを調達するテクノロジー企業は、単なる調達上の問題に直面しているだけではありません。EUバッテリー規則や、厳格化が進むスコープ3の報告要件といった枠組みの下では、コンプライアンス問題、評判問題、そしてますます深刻化する法的問題にも直面することになります。サプライチェーンの末端に位置するブランドは、その始まりにおける社会的受容性の欠如という問題を背負い込むことになるのです。

今後の展望

重要鉱物に関して、世論は決して固定されたものではありません。世論は形作ることが可能ですが、それは、世論が現在どのような状況にあり、何がその原動力となり、何がそれを動かすのかを理解している場合にのみ可能です。政府が約束していることと、国民が実際に受け入れる用意があることとの間の隔たりは、測定可能ですす。

今後10年間の資源争奪戦において、勝利を収めるのは、最も多くの資本を保有する国や企業、最も好条件の地質環境を持つ国や企業、あるいは最も積極的な産業政策を掲げる国や企業ではありません。勝利を収めるのは、事業運営の許可を確保した者たちです。